مقدمة:

يعتقد كثير من صغار المستثمرين (المضاربين) (اعتذر على استخدامي هذا التعبير) انه لايوجد جدوى ولا فائده مرجوه من عمل المحلل الفني, بينما نجد ان الشركات والمؤسسات الماليه تنفق اموال طائلة لاستقطاب المحللين الفنيين, حيث يلعب التحليل الفني دور رئيسي في عمل الشركات المالية.
المحلل الفني يبداء مهامه فوراً بعد انتهاء عمل المحلل الاساسي, فيقوم المحلل الفني باستلام طلبات الشراء في الاسهم المختاره للبدء في اختيار الوقت المناسب للشراء او البيع.
فمفهوم التحليل الفني لدى بيوت الخبره ان شراء السهم وهو في اتجاهه للصعود (كما يقول التحليل الفني) يعظم الارباح. ويزيد بدون شك في احتمال تحقق الارباح الراسماليه اذا ماتم شراء السهم في الاتجاه الصاعد.

لقد قامت العديد من الشركات الماليه في الآونة الأخيرة بإنشاء إدارات متخصصة في التحليل الفني لدراسة إتجاهات السوق وتحديد أوقات الشراء والبيع بل ان الأمر قد يتعدى ذلك لتحديد كم ستكون قيمة المؤشر غدا او بعد اسبوع او بعد شهر…. الخ.

لقد أدركت بيوت المال في المملكة العربية السعودية ( ولو كان متاخر بعض الشي) مدى أهمية التحليل الفني, بل أن الأمر يتعدى ذلك حيث ان عمل المحلل الاساسي لا يمكن ان يكتمل إلا بعد أخذ المشوره من إدارة التحليل الفني فهي التي تحدد متى يكون الشراء او البيع بل أن الأمر قد يتعدى ذلك فقد يلغي المحلل الفني عملية التداول برمتها.

منهجية التحليل الفني في الشركات المالية:

يقوم التحليل الفني في بيوت الخبره على مبداء ان خطوط الاتجاه تتكون من ثلاثة اجزاء ( داو ) وهي:

1. الاتجاه الرئيسي. (الشهري)
2. الاتجاه الثانوي. (الاسبوعي)
3. الاتجاه الاصغر. (اليومي)

شكل بياني يوضح الإتجهات الثلاثة بشكل هرمي مكمل لبعضه البعض:

1

الإتجاه الرئيسي: (طويل الاجل)

الإتجاه الرئيسي وهو قاعدة الهرم، ويسمى الاتجاه الكبير وهو اكثر الإتجاهات وضوحاً وشمولاً, وهو يظهر واضحاً وجلياً في الرسم البياني الشهري، وهذا الاتجاه يمتد الى اكثر من عام. استمر اخر اتجاه رئيسي للسوق السعودي 3 اعوام (من بداية 2003 الى بداية 2006 ميلادي).

يعتقد العديد من المحللين الماليين والفنيين ان بودار إتجاه رئيسي بداء في السوق السعودي من بداية عام 2012 ميلادي وقد يستمر كمتوسط من عامين ونصف الى ثلاثة أعوام كما سوف نراء هذا الاتجاه لاحقا.

يعمد العديد من المحللين الى تقسيم الاتجاه الرئيسي الى 3 اقسام:

أ‌، كبير BIG
ب‌…، متوسط Medium
ج،  صغير Small

رسم بياني يوضح الاتجاه الرئيسي:

2

ويمكن ان نرى الاتجاه الرئيسي على الرسم البياني للسوق السعودي كالتالي (رسم بياني شهري):

New Picture (2)

الاتجاه الثانوي: (متوسط الاجل) 

الاتجاه الثانوي، وهو وسط الهرم، ويسمى الاتجاه المتوسط، هو حركة تصحيحية لخط الاتجاه الرئيسي فاذا كان خط الاتجاه الرئيسي في إتجاه صاعد فان خط الاتجاه الثانوي يكون في اتجاه هابط والعكس, ويستمر خط الاتجاه الثانوي من 3 اسابيع الى عدة شهور (يطول او يقصر بطول او قصر خط الاتجاه الرئيسي). ويمثله الرسم البياني الاسبوعي.

يقال: ” إذا اردت ان يكون ادائك افضل من أداء السوق، فعليك بالاتجاه الثانوي”، فهو نقطة الحسم، وتعظيم الأرباح.

ويتم تقسيم الاتجاه الثانوي الى 3 اقسام كسابقه:

أ‌. كبير BIG
ب‌. متوسط Medium
ت‌. صغير Small

الرسم البياني التالي يوضح الاتجاه الثانوي :

3

ويمكن ان نرى الاتجاه الثانوي على الرسم البياني للسوق السعودي كالتالي (رسم بياني اسبوعي):

New Picture

الاتجاه القصير : (قصير الاجل)

الاقصر طولا والأقل زمناً والأصعب اكتشافاً, يستمر هذا الاتجاه من ايام الى عدة اسابيع وهو مكون رئيسي للاتجاه الثانوي. ويمثله الرسم البياني اليومي.
ويتم تقسيم هذا الاتجاه كسابقه الى 3 اقسام :

أ‌. كبير BIG
ب‌. متوسط Medium
ت‌. صغير Small 

الرسم البياني التالي يوضح الاتجاه الصغير

4

ان الاستراتيجيه والمنهجيه التي تعتمدها بيوت المال في التحليل الفني هو دراسة الثلاث اتجاهات مجتمعه وذلك بغرض توضيح الصورة من زاوية واسعة جدا الى زاوية واسعة الى زاوية اضيق.
ويتم اعتماد العديد من المؤشرات الفنية كما سوف ترون في الرسم البياني التالي والذي يمثل ورقة عمل مصورة لأحد التحاليل الفنية التي  تم اعدادها كاستخدام شخصي.
وقد رمزت الى كل مؤشر فني في الجدول التالي بسهم صاعد وهذا يعني ان المؤشر ايجابي او سهم هابط وهذا يعني ان المؤشر سلبي او سهم في اتحاه افقي كمؤشر محايد.

الاتجاه الرئيسي: (طويل الاجل) – هذا تحليل للشهر الماضي – شهر 6 يونيو 2013

تم تقسيمه كتحليل فني وكمؤشرات فنية الى كبير ومتوسط وصغير كما ظهر لنا سابقا في الرسم الهرمي:

5

الصورة الكبيرة او الاتجاه الرئيسي (الشهري)

يتضح ان اتجاه السوق كما اوضحنا في بداية الموضوع هو اتجاه صاعد كما يتضح في BIG.

في المتوسط MEDIUM تاثرت حركة الاتجاه المتوسط نتيجة حركة التصحيح كما سوف نرى في الصورة الاصغر (الثانوي)

في SMALL بدات الحركة تتجه من هابط الى محايد كما هو موجود في الرسم البياني الى صاعد قريباً ان شاء الله, بعد الموجه التصحيحية في الثانوي.
(الاتجاه الثانوي) التصحيحي: (اسبوعي) – هذا تحليل فني قبل 5 أسابيع – غير محدث –

6

في الصورة المتوسطة يتضح بداية نهاية التصحيح حبث بداء الاتجاه تدريجياً الى الصعود في BIG
وكذلك في MEDIUM.
اما بالنسبة ل SMALL المتوسط القريب تاثرت السوق بالاخبار السياسية الاخيرة.
الاتجاه الاصغر (اليومي) – تحليل فني غير محدث – 

7

في الصورة الاصغر من الطبيعي اذا كان الاتجاه في المتوسط القريب هابط ان يكون الاتجاه في قصير الاجل هابط نتيجة الاخبار السياسية كما اسلفنا

مماسبق يتضح لنا ان التحليل الفني عبارة عن صورة كبيرة ومتوسط وصغيرة توضح لنا سلوكيات ونفسيات المتداولين على فترات زمنية مختلفة.

فالتحليل الفني بهذه الطريقة يعطينا ثلاث صور،

صورة كبيرة للبستان من قمة الجبل، وصورة وسطى تدخل بناء البستان لترينا صورة الشتلات الزراعية والشجر، اما الصورة الصغرى فهي تخبرنا هل التفاح نضج .

ملاحظة اخيرة:
يمكن عمل التحليل السابق على المدى اللحظي (ساعة) ليعطي صورة اقرب لسلوك التداول اللحظي.

الرسم البياني التالي يوضح كل التحليل السابق ذكره على كل الفريمات .

8