الموضوع: دراسة احصائية لعشرون شهرا للمخاطر في سوق الاسهم السعودية.

الهدف من الموضوع: تقليص مخاطر الاستثمار في اسوق المال السعودي

النتيجة: في اخر الموضوع سوف تجد اعلى القطاعات مخاطرة وكم هي نسبة نجاح الاستثمار في كل قطاع وكم تبلغ قيمة العائد او قيمة الخسائر الشهرية المتوقعة في كل قطاع.

الجدول التالي يوضح لنا الاغلاقات الشهرية للسوق وقطاعاته للفترة من اغسطس 2011 الى ابريل 2013 ( عشرون شهراً) تمعن النظر في ارقام الاغلاقات:

1

الصفوف هي مؤشر السوق وقطاعاته والاعمده هي الفترة (20 شهر) :

يمكن ان نستخرج نسب التغيير للجدول السابق من شهر الى اخر,

ونسب التغيير هذه عبارة عن الارباح او الخسائر الشهرية لاجمالي السوق ولكل قطاع.

فمثلاً (المؤشر العام ) في اخر الجدول السابق كان اغلاقه في تاريخ 31 اغسطس 2011 عند 5979 نقطة وتحرك المؤشر في الشهر التالي (سبتمبر 2011) الى 6112 نقطة

أي ان المؤشر كسب 6112 – 5979 = 133 نقطة.

وبقسمة قيمة التغيير 133 نقطة على اغلاق شهر الاساس (اغسطس 2011 ) نحصل على نسبة التغيير التي حصلت في الشهر التالي ( سبتمبر 2011 ) .

اذا نسبة التغيير لشهر سبتمبر 2011 = 133 ÷ 5979 = + 2.22%

ومن هنا نستطيع ان نقول ان المؤشر ارتفع خلال شهر سبتمبر 2,22 %.

الجدول التالي يوضح لنا نسب التغيير الشهرية للسوق وقطاعاته للفترة من اغسطس 2011 الى ابريل 2013

2

حساب المدى :

بعد ان قمنا بحساب نسب التغيير الشهرية لإجمالي السوق وقطاعاته، سوف نقوم الان بحساب قيمة المدى.

المدى هو عبارة عن الفرق بين اعلى وادنى نسبة تغيير وصل لها كل قطاع من قطاعات السوق على مدى العشرون شهرا الماضية كالتالي

أعلى نسبة تغيير للمؤشر العام في العشرون شهر الماضية كانت في شهر فبراير 2012 حيث ارتفع المؤشر في هذا الشهر بنسبة 9.75%.

واقل نسبة تغيير للمؤشر العام في  العشرون شهراً الماضية كانت في شهر مايو 2012 حيث انخفض المؤشر العام في ذلك الشهر بنسبة – 7.71 % .

المدى للمؤشر العام للعشرون شهراً الماضية = 9.75 % + 7.71 % = 17.46 %

الجدول التالي يوضح اعلى نسبة تغيير واقل نسبة تغيير والمدى للمؤشر العام ولكل قطاع من قطاعات السوق

3

من القيم السابقة نلاحظ ان قطاعي الاعلام والنشر والتطوير العقاري حصلا على أعلى قيمة مدى حيث بلغ المدى لهذين القطاعين 32 %

وهذا مؤشر ان التذبذب في هذين القطاعين يعد الاكبر بين كل قطاعات السوق.

وفي الوقت نفسه نجد ان قطاع التجزئة حصل على أدنى قيمة مدى حيث بلغ المدى في هذا القطاع 15.15%.

وهذا مؤشر ان التذبذب في هذا القطاع هو الاقل بين كل قطاعات السوق.

تكمن اهمية المدى في في معرفة النسب التي قد يصلها العائد الشهري حيث انه كلما زادت قيمة المدى كما في قطاع الاعلام والنشر والتطوير العقاري،كلما كانت هناك امكانية تحقيق عوائد او خسائر شهرية كبيره.

الانحراف المعياري: 

بعد ان تعرفنا على مؤشر المدى الان دعونا نتعرف على مؤشر اكثر دقة من المدى وهو مؤشر الانحراف المعياري Standard Deviation.

الانحراف المعياري هو اداة لقياس الحجم المطلق للمخاطر. طريقة حساب الانحراف المعياري:

يتم احتسابه عن طريق الجذر التربيعي لمعدل انحرافات قيم العائد المتوقع عن معدل العائد المتوقع .

وللتبسيط يمكن حسابه عن طريق برنامج اكسل بكل سهولة.

الوسط الحسابي:  اذا كان لديك 3 ارقام 1, 2, 3 فان الوسط الحسابي لهذه الارقام هو

(مجموع الاقام) ÷ عدد الارقام = ( 1+2+3) ÷ 3 = 2

نرجع الى مثالنا السابق المؤشر العام، كم هو الوسط الحسابي للمؤشر العام ل (العشرون شهراً الماضية)؟

بجمع نسب التغيير للمؤشر العام ولمدة عشرون شهراً وبقسمة المجموع على 20 شهراً نجد التالي:

= 19.74÷ 20 شهر = 0.99 %

الجدول التالي يوضح لنا الوسط الحسابي والانحراف المعياري للمؤشر العام ولكل قطاع من قطاعات السوق:

4

يقول ابو تمام ( السيف اصدق انباءً من الكتب).

كما اسلفنا سابقا ان الانحراف المعياري يعتبر مؤشر اكثر دقة من مؤشر المدى، لذلك تظهر لدينا النتائج ان قطاع التامين بانحراف معياري قدره 9.12% يعتبر اكثر قطاعات السوق تذبذبا والاكثر مخاطرة.

وفي الوقت نفسه نجد ان قطاع الزراعة بانحراف معياري قدره 3.97% يعتبر اقل قطاعات السوق تذبذبا وهو الاقل مخاطرة.

قاعدة الاحصاء الذهبية: 68%

(ملاحظة: كما يوجد قاعدة ذهبية يوجد قاعدة الماس تجدونها لاحقا)

تقول القاعدة الذهبية في الاحصاء ان هناك علاقة تربط بين الانحراف المعياري والوسط الحسابي وهي:

ان هنالك احتمال وبنسبة 68% من أن الارباح او الخسائر الشهرية تقع بين

(الوسط الحسابي + الانحراف المعياري) وبين (الوسط الحسابي – الانحراف المعياري)

كيف ؟ 

لو طبقنا القاعدة السابقة على قطاع التامين فان النتائج تقول التالي:

من المتوقع وبنسبة 68% ان الاستثمار الشهري في قطاع التامين يقع بين ارتفاع بنسبة (2.95 + 9.12 ) = 12.07% وبين انخفاض بنسبة ( 2.95 – 9.12 ) = – 6.17%

بمعنى ان الاستثمار الشهري في قطاع التامين وبنسبة احتمال 68% يحقق لك عائد يقع بين 12.07% او خسائر بنسبة – 6.17%.

وكذلك  من المتوقع وبنسبة 68% ان استثمارك الشهري في سوق المال السعودي يحقق لك عائد يقع بين + 5.32% وبين – 3.35%

لذلك إذا حققت عائد اكثر من 5.32% لكل شهر من العشرون شهراً الماضية فان أدائك افضل من أداء السوق والعكس صحيح بالنسبة للخسائر.

الجدول التالي يوضح لنا وبنسبة احتمال 68% ان استثمارك الشهري في اي قطاع من قطاعات السوق يقع بين ربح او خسارة كالتالي:

5

القاعدة الالماس في الاحصاء: 95% 

تقول القاعدة الالماس في الاحصاء ان هناك علاقة اخرى تربط بين الانحراف المعياري والوسط الحسابي وهي:

ان هنالك احتمال وبنسبة 95% من أن العوائد او الخسائر الشهرية تقع بين (الوسط الحسابي + (2 × الانحراف المعياري)) وبين (الوسط الحسابي – (2 ×الانحراف المعياري))

كيف ؟

من المتوقع وبنسبة 95% ان الاستثمار الشهري في قطاع التامين يقع بين ارتفاع بنسبة (2.95 + (2× 9.12 )) = 21.20% وبين انخفاض بنسبة (2.95 – (2× 9.12)) = – 15.30% وكذلك:

من المتوقع وبنسبة 95% ان الاستثمار الشهري في سوق المال السعودي يقع بين ارتفاع بنسبة 9.66% وبين انخفاض بنسبة – 7,69%

الجدول التالي يوضح لنا وبنسبة احتمال 95% ان استثمارك الشهري في اي قطاع من قطاعات السوق يقع بين ربح او خسارة كالتالي:

6

الدراسة السابقة يمكن تطبيقها على الشركات

حتى لا اثقل عليكم اكثر سوف اكتفي هنا

في مواضيع لاحقه سوف افصل كيف يمكن لنا التنويع في السوق وتخفيض المخاطر بدرجة عالية.