تنويه هام:

هذه الدراسة لا تعد توصية لشراء او بيع اي سهم، وانما فقط دراسة مالية هدفها نشر التوعية الاستثمارية فقط.

مقارنة اداء شركتي اعمار ودار الاركان مالياً:

سوف يعتمد التحليل المالي على مقارنة النسب المالية للشركتين.

ماهي النسب المالية:

النسب المالية هي أرقام لها دلالات معينة في تحليل القوائم المالية،

لذلك في هذا الموضوع عند استخراجنا لكل نسبة مالية سوف نوضح معاني ومدلولات كل نسبة، وكيف يمكن لنا ان نقارن اداء الشركتين وماهي افضلها.

تم استخراج النسب المالية التالية من القوائم المالية السنوية لشركتي اعمار ودار الاركان المنشورة على صفحة السوق المالي السعودي عن العام المالي 2013 والاعوام من 2009 الى 2013 .

1. معدل العائد على الاصول: 

يمكن لمعدل العائد على الأصول أن يقدم للمستثمر فكرة عن أداء استثمار الشركة لأصولها أو موجوداتها. ويحتسب معدل العائد على الأصول بقسمة صافي ربح الشركة الوارد في قائمة الدخل على متوسط إجمالي الأصول. ويتم تقديم هذا المعدل في شكل نسبة مئوية .
وكلما ارتفعت نسبة هذا المعدل دل ذلك بشكل عام على كفاءة إدارة واستثمار الشركة لأصولها.
ويتم استخراج هذه النسبة عن طريق المعادلة التالية:
العائد على الاصول = صافي الاربااح ÷ اجمالي الاصول

الرسم البياني التالي يوضح لنا معدل العائد على الاصول لشركتي اعمار ودار الاركان (للمقارنة)عن العام المالي 2013 :

1

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان متوسط العائد على الاصول (لشركتي اعمار ودار الاركان) يبلغ 1.90% و 2.82%, والافضليه تكون لشركة دار الاركان من حيث هذه النسبة.

والحقيقة ان الافضلية تاريخياً هي لشركة اعمار، فلو تتبعنا هذه النسبة من عام 2009 الى عام 2013 نجد ان هنالك نمؤ في هذه النسبة لشركة اعمار بعكس شركة دار الاركان والتي لاحظنا انه يوجد بها انكماش في نسبة العائد على الاصول من عام الى اخر.

الرسم البياني التالي يوضح النمؤ في العائد على الاصول لشركة اعمار والانكماش في العائد على الاصول لشركة الدار من عام 2009 الى 2013.

2

2. معدل العائد على حقوق المساهمين: 

يقيس معدل العائد على حقوق المساهمين نسبة اربااح الشركة إلى مجموع حقوق المساهمين فيها. ويتم حساب هذا المعدل بقسمة صافي اربااح الشركة على إجمالي حقوق المساهمين.
بشكل عام ، كلما ارتفع معدل العائد على حقوق المساهمين دل ذلك على قوة أداء الشركة. واستمرار ارتفاع هذا المعدل لفترة طويلة يدل على حسن إدارة الشركة.

الرسم البياني التالي يوضح لنا معدل العائد على حقوق المساهمين (لشركتي اعمار ودار الاركان) (للمقارنة) عن العام المالي 2013:

3

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد العائد على حقوق المساهمين (لشركتي اعمار ودار الاركان) بلغ 3.48% و 4.01% بالترتيب, والافضلية واضحة انها لشركة دار الاركان عن عام 2013 .

والحقيقة ان الافضلية تكون لشركة اعمار من ناحية النمؤ في هذه النسبة من عام الى اخر.
الرسم البياني التالي يوضح النمؤ في العائد على حقوق المساهمين لشركة اعمار والانكماش في العائد على حقوق المساهمين لشركة الدار للاعوام من 2009 الى 2013:

4

3. معدل دوران الاصول: 

تستخرج هذه النسبة عن طريق قسمة المبيعات على اجمالي الموجودات.
تقيس هذه النسبه كفأة الشركة في استخدام اجمالي اصولها لتحقيق المبيعات.
وكلما ارتفع هذا المعدل دل ذلك على كفأة الشركة في استخدام اصولها لتحقيق المبيعات.

سوف يتضح ذلك المعنى عند النظر الى الرسم البياني التالي وقراءة الشرح.

الرسم البياني التالي يوضح لنا معدل دوران الاصول (لشركتي اعمار ودار الاركان) (للمقارنة) عن العام المالي 2013:

5

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان معدل دوران الاصول (لشركتي اعمار ودار الاركان) يبلغ 6 هللات لشركة اعمار و 12 هللة لشركة دار الاركان وهذا يعني ان كل ريال من اصول شركة اعمار يحقق 6 هللات مبيعات, وكل ريال من اصول شركة دار الاركان يحقق 12 هللة مبيعات, والافضلية في عام 2013 هي لشركة دار الاركان.

الا ان الافضلية في النمؤ هي لشركة اعمار للخمس سنوات السابقة كما يتضح من الرسم البياني التالي:

6

4. نسبة السيولة: 

تقيس نسبة السيولة عدد مرات تغطية الأصول المتداولة للخصوم المتداولة. ويمكن حساب نسبة السيولة بقسمة الأصول المتداولة للشركة على الخصوم المتداولة.
وإذا كانت نسبة السيولة للشركة أكبر من 1 فهذا يعني أن الشركة قادرة على تغطية التزاماتها ونفقاتها التشغيلية قصيرة الأجل وهذا مؤشر جيد.

الرسم البياني التالي يوضح لنا نسبة السيولة (لشركتي اعمار ودار الاركان)(للمقارنة) للعام المالي 2013.

7

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان نسبة السيولة للشركتين تبلغ 4.88 و 1.12 مرة, والافضلية تكون لشركة اعمار، بمعنى ان شركة اعمار لديها سيولة تيلغ 4.88 ضعف مديونيتها قصيرة الاجل، اما بالنسية للدار فكذلك يظهر انها لا تواجه مشاكل في سداد مديونيتها قصيرة الاجل لوجود سيولة نقدية تغطي التزاماتها، ولكن الافضلية لاعمار.

5. العائد على السهم : 

هو العائد المحقق عن السهم الواحد ومن الطبيعي ان افضل الشركات هي اكثرها عائد.

الرسم البياني التالي يوضح لنا العائد على السهم عن عام 2013 لشركتي اعمار دار الاركان (للمقارنة) :

9

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان العائد على السهم يبلغ 32 هللة لشركة اعمار و 63 هللة لشركة الدار عن عام 2013 , والافضلية من الوهلة الاولى تبدو لشركة الدار لان العائد اعلى، ولكن النمؤ من حيث العائد للخمس سنوات السابقة لشركة اعمار افضل كما يتضح من الرسم البياني التالي: لاحظ النمؤ في العائد لشركة اعمار والانكماش في دار الاركان

10

6. مكرر الارباح:

لقياس ارباح الشركة منسوباً إلى سعر سهمها، يلجأ المستثمرون إلى النظر فيما يسمى بنسبة السعر إلى الربح. ويتم الإشارة لنسبة السعر إلى الربح في الشركة أحياناً بالمضاعف. ولحساب المضاعف، على المستثمر أن يقوم بقسمة سعر السهم السوقي على عائد السهم .
كلما كان مكرر الاربااح اقل كلما كان الاستثمار مجدي، بشرط ان لايكون مكرر الارباح بالسالب.

الرسم البياني التالي يوضح لنا مكرر الارباح لشركتي اعمار و دار الاركان (للمقارنة).

11

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان مكرر الارباح (للشركتين) يبلغ41.87 مرة لشركة اعمار و 15.61 مرة لدار الاركان والافضلية من حيث هذه النسبة هي لشركة دار الاركان حيث ان مكرر ارباح الشركة اقل من مكرر ارباح اعمار.

والحقيقة ان اعمار هي الافضل من حيث النمو “انخفاض مكرر الربحية من عام الى اخر”.

الرسم البياني التالي يوضح تطورات مكرر ارباح الشركتين من عام الى اخر
لاحظ الانخفاض في مكرر ارباح اعمار وهذا امر ايجابي والنمؤ في مكرر ارباح دار الاركان وهذا امر سلبي من عام الى اخر.

12

كما يلاحظ القاري الكريم اننا توسعنا في شرح مصطلحات النسب المالية بهدف نشر ثقافة الاستثمار في الوسط الاقتصادي للسوق السعودي، وهذا هو هدف الموضوع، واذا وضحنا ان شركة اعمار افضل من شركة دار الاركان مالياً فاننا نهدف بذلك ان نوضح ان التحليل المالي متى استخدمه الشخص فانه يستطيع بعد توفيق الله من اختيار افضل الشركات للاستثمار طول الاجل. 

وكما ان شركة اعمار متفوقة على شركة دار الاركان فانني احب ان انوه الى انه يوجد شركات في السوق السعودي متفوقه على شركة اعمار مالياً، ولاكتشاف ذلك عليك ان تطبق ماجاء في هذا الموضوع على شركات السوق لاختيار افضلها، وانا متواجد في مدونتي للاجابة على كل استفسارتكم وتقديم المساعدة العلمية. 

تمنياتي للجميع بالتفوفيق والسداد

إن الشيطان قال:
وعزتك يارب لا أزال أغوي عبادك مادامت أرواحهم في أجسادهم.

وقال الله عز وجل:
وعزتي وجلالي لا أزال أغفر لهم ما استغفروني.

سُبْحَانَكَ اللَّهُمَّ وَبِحَمْدِكَ أَشْهَدُ أَنْ لا إِلهَ إِلأَ انْتَ أَسْتَغْفِرُكَ وَأَتْوبُ إِلَيْكَ.