التالي تحليل مالي لقطاع الاستثمار الصناعي، ويقوم هذا التحليل على منهج استخراج النسب المالية وشرحها من القوائم المالية لشركات القطاع عن عام 2014.

والنسب المالية هي أرقام لها دلالات معينة في تحليل القوائم المالية، هذه النسب يتم استخراها واستنباطها بقسمة رقمين (بندين) موجودين في القوائم المالية.

عند النظر إلى أي نسبة مالية، يتبادر إلى الذهن عدة أسئلة. “لماذا؟”، “ما الذي تعنيه هذه النسبة؟”، “ماذا يستفاد من هذه النسبة؟” وغيرها من الأسئلة.

لذلك في هذا الموضوع عند استخراجنا اي نسبة مالية سوف نجيب على هذه التساؤلات وكيف يمكن للنسب المالية ان تقارن اداء الشركات وماهي افضلها.

تم استخراج النسب المالية التالية من القوائم المالية السنوية لشركات قطاع الاستثمرا الصناعي عن عام 2014.

قطاع الاستمار الصناعي:

يتالف قطاع الاستثمار الصناعي من 14 شركة، وتعد شركة معادن هي قائد القطاع واكبر شركاته حيث تمثل الشركة 45% من وزن مؤشر القطاع،

بينما تعتبر شركة الصادرات اصغر شركات القطاع بوزن يبلغ 1.79%.

21

1. نسبة إجمالي الدخل:
هو أحد النسب المالية الأكثر أهمية لقياس ربحية الشركة.وهذه النسبة تعكس العلاقة بين إجمالي المبيعات وتكلفة المبيعات، وتشير إلى الهامش المتوفر لامتصاص تكاليف البيع والإدارة وغيرها من المصاريف والخسائر للوصول إلى صافي الربح.

وكلما زادت نسبة اجمالي الدخل كلما زادت قدرة الشركة على امتصاص المصاريف الاخرى وتحقيق صافي ربح اعلى.

20

2. نسبة العائد على الاصول: 

يمكن لنسبة العائد على الأصول أن يقدم للمستثمر فكرة عن أداء استثمار الشركة لأصولها أو موجوداتها. فكلما ارتفعت قيمة هذه النسبة دل ذلك بشكل عام على كفاءة إدارة الشركة في استثمار أصولها.

21

من الرسم البياني السابق نلاحظ ان نسبة العائد على الاصول (لقطاع الاستثمار الصناعي) يبلغ 3%, وافضل الشركات من حيث هذه النسبة هي شركة شاكر حيث يبلغ العائد على الاصول لهذه الشركة 25%، اما اقل الشركات من حيث العائد على الاصول هي شركة السريع بمعدل عائد ضئيل يبلغ  0.38%.

3. نسبة العائد على حقوق المساهمين: 

تقيس نسبة العائد على حقوق المساهمين نسبة ارباح الشركة إلى مجموع حقوق المساهمين فيها.
وبشكل عام ، كلما ارتفعت نسبة العائد على حقوق المساهمين دل ذلك على قوة أداء الشركة، واستمرار ارتفاع هذه النسبة لفترة طويلة يدل على حسن إدارة الشركة.

22

من الرسم البياني السابق نلاحظ ان معدل العائد على حقوق المساهمين لقطاع الاستثمار الصناعي يبلغ 8%، وافضل الشركات من حيث هذه النسبة هي شركة شاكر حيث يبلغ العائد على حقوق المساهمين لهذه الشركتين 49%، بينما اقل الشركات من حيث العائد على حقوق المساهمين هي شركة السريع بعائد يبلغ 0.38%.

4. نسبة دوران الاصول: 

تقيس هذه النسبه كفأءة الشركة في استخدام اجمالي اصولها لتحقيق المبيعات، وكلما ارتفعت قيمة هذه النسبة دل ذلك على كفأة الشركة في استخدام اصولها لتحقيق المبيعات.

23

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان نسبة دوران الاصول (للقطاع) يبلغ 23 هللة، وهذا يعني ان كل ريال من اصول القطاع  يحقق 23 هللة مبيعات.

وافضل الشركات من حيث هذه النسبة هي شركة الصادرات حيث يبلغ معدل دوران الاصول للشركة 4.06 ريال بمعنى ان كل ريال من اصول شركة الصادرات يحقق 4.06 ريال ميبيعات.
اما اقل الشركات من حيث نسبة دوران الاصول فهي شركة معادن حيث ان كل ريال من اصول شركة معادن يحقق 13هللة مبيعات، وهذا يرجع الى ضخامة اصول شركة معادن عند مقارنتها بمبيعاتها السنوية.

5. نسبة السعر إلى المبيعات:

تحقق الشركة عائداً في كل مرة تقوم فيها ببيع سلعة أو خدمة حتى ولو لم تحقق ربحاً، ويُنظر لنسبة السعر إلى المبيعات على أنها وسيلة لتقدير قيمة الشركة بناءً على حجم عوائدها.
وبشكل عام كلما انخفضت نسبة السعر إلى المبيعات للشركة كان الاستثمار أفضل.

24

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان نسبة السعر الى المبيعات (للقطاع) يبلغ 2.50 ريال.

وهذا يعني ان كل 2.50 ريال نستثمرها في قطاع الاستثمار الصناعي سوف يحقق القطاع في المقابل ريال واحد من المبيعات،

وافضل شركة بين هذه الشركات من حيث هذه النسبة هي شركة السريع حيث تبلغ نسبة السعر الى المبيعات للشركة 71 هللة .
بمعنى ان كل 71 هللة تستثمرها في شركة الشريع سوف تحقق الشركة في مقابلها ريال من المبيعات.

6. نسبة دوران المخزون:

تقيس هذه النسبة مدى كفاءة وفاعلية إدارة المخزون، وكلما زادت هذه النسبة كلما كان ذلك فى صالح الشركة، حيث تستطيع الشركة ان تحقق أرباحاً كبيرة باستخدام هامش ربح أقل من الشركات المماثلة والتى لديها نسبة دوران مخزون أقل ، وهى ميزة تنافسيه كبيرة يمكن الاستفادة منها.

ويشير انخفاض نسبة دوران المخزون إلى انخفاض نسبة المبيعات وبالتالي تراكم المخزون السلعي.

حيث إن وجود فائض في المخزون يمثل استثماراً بعائد صفر، كما أنه يعرض الشركة إلى مخاطر انخفاض في مستوى أسعار المواد.

25

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان معدل دوران المخزون (للقطاع) يبلغ 2.7 مرة،

وافضل شركة في القطاع من حيث هذه النسبة هي شركة زجاج حيث يبلغ معدل دوران المخزون للشركة 5 مرة.

وهذا يعني ان شركة زجاج تقوم ببيع مخزونها وتجديده كل عام 5 مرات بينما شركة السريع تقوم ببيع مخزوناتها وتجديدها في العام 1.15 مرة فقط.

اما شركة الصادرات فلا يوجد لديها مخزون.

7. متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون : 

هو عدد الايام التي تحتفظ فيها الشركة بمخزونها في المخازن، ومن الطبيعي انه كلما قلت عدد ايام احتفاظ  الشركة بمخزونها كلما دل ذلك على قدرة الشركة على بيع منتجاتها، وكفأة ادارة التسويق في الشركة، والعكس صحيح.

26

بالنظر الى الرسم البياني السابق نجد ان متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون (لقطاع الاستثمار الصناعي) يبلغ 135 يوم في السنة.

وافضل شركة في القطاع من حيث هذه النسبة هي شركة زجاج حيث يبلغ متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون للشركة 72 يوم في السنة، وبمعنى ان المخزون لا يبقى في مخازن شركة زجاج سوى 72 يوم في السنة ليتم بيعه والتخلص منه، وهذا قد يفيد كذلك في انه يوجد طلب عالي على منتجات الشركة، وهذا بلا شك يعد امر ايجابي.

بينما نلاحظ ان شركة السريع تعاني من عملية بيع منتجاتها وذلك لان مخزون الشركة يبقى في المخازن 317 يوم في السنة دون ان تتمكن من بيعه.

8. نسبة السيولة: 

تقيس نسبة السيولة قدرة الشركة على سداد ديونها قصيرة الاجل، وإذا كانت نسبة السيولة للشركة أكبر من 1 فهذا يعني أن الشركة قادرة على تغطية التزاماتها ونفقاتها التشغيلية قصيرة الأجل وهذا مؤشر جيد.

اما اذا كانت نسبة السيولة اقل من 1 فهذا يعني ان الشركة ستواجه مشاكل في العام القادم وقد تتعثر في سداد الديون قصيرة الاجل.

27

9. العائد على السهم : 

هو العائد المحقق عن السهم الواحد ومن الطبيعي ان افضل الشركات هي اكثرها عائد.

28

10. مكرر الارباح:

لقياس ارباح الشركة منسوباً إلى سعر سهمها يلجأ المستثمرون إلى النظر فيما يسمى بنسبة السعر إلى الربح.

ويتم الإشارة لنسبة السعر إلى الربح في الشركة أحياناً بالمضاعف، فكلما كان مكرر الارباح اقل كلما كان الاستثمار مجدي اكثر بشرط ان لايكون مكرر الارباح بالسالب.

29

11. القيمة الدفترية للسهم: 

تقيس القيمة الدفترية للسهم حقوق المساهمين في الشركة، وكلما زادت القيمة الدفترية للسهم كلما دل ذلك على قوة الشركة مالياً وقدرتها على مواجهة الازمات الاقتصادية او المالية مستقبلاً.

30

اخيراً، عند اختيار الشركة المراد الاستثمار بها يفضل ان يقو المستثمر بدمج كافة المؤشرات المالية السابقة و قراءة اخبار الشركة والتوسعات المستقبلية.

تمنياتي للجميع باستثمارات موفقة

خالد الزايدي