قراءة القوائم المالية للشركات واستخراج النسب المالية ممايساعد في اتخاذ القرارات الاستثمارية طويلة الاجل.

التحليل التالي عبارة عن تحليل مالي مقارن لشركات قطاع البتروكيماويات، وقد اعتمدنا في التحليل على دراسة اخر 4 سنوات مالية واعطى النتائج كمتوسط للاربع سنوات وذلك لإعطاء صورة اكثر مصداقية عن اداء الشركات لفترات زمنية طويلة ” 4 سنوات” وليس فقط لسنة مالية واحدة.

شركات القطاع:

يحتوي القطاع الى 14 شركة مدرجة في السوق السعودي.

 

رأس المال: 

 

القيمة السوقية:

 

المبيعات: 

 

صافي الارباح: 

 

النسب المالية المقارنة:

ان النسب المالية التالية هي لشركات القطاع “كمتوسط لاخر 4 سنوات”، توضح لنا مدى قدرة الشركات على تحقيق الارباح ومدى قدرتها على الانتاج والبيع، وغيرها من النسب المالية الهامة.

  1. نسبة اجمالي الدخل

 

2. معدل دوران الموجودات:

 

3. معدل دوران المخزون:

 

4. متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون:

 

5. نسبة السعر للمبيعات:

 

6. معدل العائد على حقوق المساهمين: 

 

7. معدل العائد على رأس المال: 

 

8. القيمة الدفترية للسهم: 

 

9: نسبة القروض الى حقوق المساهمين: 

 

قراءة القوائم المالية وإستخراج النسب المالية و تتويج كل هذا العمل باتخاذ القرار الاستثماري السليم: 

إن عملية الوصول للهدف من كل هذه التقارير هو “إتخاذ القرار الإستثماري السليم” والمبنى على طريقة علمية سليمة، ولا يمكن الوصول إلى هذا الهدف بدون معرفة قراءة القوائم المالية و معرفة كيفية إستخراج النسب المالية وتتويج كل هذا العمل بإتخاذ القرار الإستثماري.

إن مركز الزايدي للتعليم المالي وما يملكه من خبرات في هذا المجال قادر باذن الله الى الوصول بك إلى مرحلة إتخاذ القرار الاستثماري السليم، لذلك فقد شرع المركز بإعداد دورات تدريبية ” لغير المختصين” تساعدهم وبشكل مبسط في إتخاذ الخطوات السليمة لإتخاذ القرار القرار الاستثماري.

سيبداء مركز الزايدي للتعليم المالي في عمل أول دوراته التدريبية المتخصصة في التحليل المالي والتي من خلالها يستطيع المتدرب عمل التالي:

  1. معرفة قراءة القوائم المالية ” قائمة المركز المالي + قائمة الدخل + قائمة التدفقات النقدية” بشكل سليم.
  2. معرفة طريقة إستخراج النسب المالية من القوائم المالية بشكل مبسط.
  3. مساعدة المتدرب في إستخراج النسب المالية لمجموعة كبيرة من الشركات من خلال برنامج مجاني سيحصل عليه كل متدرب في الدورة بشكل مجاني وبدون اشتراك.
  4. إن أحد أكبر الأخطاء التي يقع فيها “متخذ القرار الإستثماري” هو إتخاذ قرار إستثماري بناء على نسبة مالية واحدة، كالقيمة الدفترية للسهم أو كالعائد على السهم، لذلك سيتمكن كل متدرب من دراسة “نموذج مركز الزايدي للتعليم المالي” للمفاضلة بين الشركات وإتخاذ القرار الإستثماري بناء على مجموعة كبيرة من النسب المالية.

 

إذا كنت أحد المهتمين بدراسة التحليل المالي وترغب في معرفة قراءة القوائم المالية بشكل سليم، ندعوك للاشتراك في دورتنا التدريبية “لغير المختصين”  التي سوف تعقد من تاريخ 2 رمضان 1438 هـ إلى 10 رمضان 1438 هـ في الفترة المسائية – من الساعة 10 إلى الساعة 11 ونصف يومياً.

 

للاطلاع والتسجيل في الدورة التدريبية على الرابط ادناه: 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

التحليل التالي عبارة عن تحليل مالي مقارن لشركات قطاع انتاج الاغذية، وقد اعتمدنا في التحليل على دراسة اخر 4 سنوات مالية واعطى النتائج كمتوسط للاربع سنوات وذلك لإعطاء صورة اكثر مصداقية عن اداء الشركات لفترات زمنية طويلة ” 4 سنوات” وليس فقط لسنة مالية واحدة.

شركات القطاع:

يحتوي القطاع الى 12 شركة مدرجة في السوق السعودي.

 

 

رأس المال:

 

 

 

القيمة السوقية:

 

 

 

المبيعات:

 

 

صافي الارباح:

 

 

 

النسب المالية المقارنة:

ان النسب المالية التالية هي لشركات القطاع “كمتوسط لاخر 4 سنوات”، توضح لنا مدى قدرة الشركات على تحقيق الارباح ومدى قدرتها على الانتاج والبيع، وغيرها من النسب المالية الهامة.

 

  1. نسبة اجمالي الدخل

 

 

2. معدل دوران الموجودات:

 

 

3. معدل دوران المخزون: 

 

 

4. متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون:

 

 

5. نسبة السعر للمبيعات:

 

 

6. معدل العائد على حقوق المساهمين: 

 

 

7. معدل العائد على رأس المال: 

 

يسر مركز الزايدي للتعليم المالي ان يعلن عن عقد دورته التدريبية في التحليل المالي وقراءة القوائم المالية في تاريخ 2 رمضان ان شاء الله.

للاطلاع والتسجيل في الدورة التدريبية على الرابط ادناه: 

 

 

التالي تحليل مقارن لشركتي جرير واكستر ، وقد تم اعتماد استخراج النسب المالية للشركتين من القوائم المالية كمتوسط مرجح لأخر 4 سنوات مالية من بداية 2013 الى نهاية 2016

  1. النشاط الرئيسي وراس امال والقيمة السوقية للشركتين:

 

 

2. النسب المالية المستخرجة من القوائم المالية الشركتين كمتوسط مرجح لاخر 4 سنوات:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

نبذة عن العمل: 

 

راس المال وتاريخ بدء العمل التجاري:

 

اللقيم المستخدم في الانتاج: 

 

منتجات الشركتين من المواد البتروكيماوية: 

قامت الشركتين “كيان وينساب” بانتاج وبيع 2.5 مليون و 2.34 مليون طن متري على التوالي من المواد البتروكيماوية” النهائية تامة الصنع” في العام 2016. وقد بلغت نسبة التشابه بين المنتجات النهائية في كلا الشركتين نسبة 73%.

الرسم البياني التالي يوضح نوع و كمية كل منتج لكل شركة في العام 2016.

 

 

تحليل التكاليف: 

الرسم البياني التالي يوضح متوسط سعر و تكلفة الطن الواحد لكل شركة خلال العام 2016

 

 

التحليل المالي: 

التالي هو تحليل للنسب المالية والمستخرجة من القوائم المالية لكل شركة عن العام المالي 2016، وتمتاز النسب المالية انها الطريقة المثلى لمقارنة شركتين مالياً، ولم يكتفي تحليلنا المالي لمقارنة الشركتين فقط بل امتد الى ادخال متوسط جميع الشركات التي تنتج المواد البتروكيماوية لاعطاء صورة اعمق ومؤشر ارشادي عن الاداء المالي لكلا الشركتين.

النسب المالية:

  1. نسبة اجمالي الدخل: 

 

      2. معدل العائد على الأصول أو الموجودات : 

       

  3. معدل دوران المخزون:

      5. متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون : 

         6. نسبة القروض الى حقوق المساهمين: 

      7. العائد على السهم من صافي الأرباح : 

   

   8. القيمة الدفترية للسهم: 

9. قياس جودة ارباح الشركة:

10. التطورات في النتائج المالية لشركة كيان عن الربع الاول 2017:

11. التطورات في النتائح المالية لشركة ينساب عن الربع الاول 2017: 

تمنياتنا للجميع باستثمارات موفقة

خالد الزايدي

  1. الطبار:

 

من خلال التحليل المالي السنوي للشركة لاخر 4 سنوات وجدنا ان الارباح التشغيلية للشركة في عام 2016 بلغت 19% من اجمالي المبيعات فيما بلغت الارباح التشغيلية كمتوسط اخر 3 سنوات من 2013 الى 2015 بلغت 21% وهذا الاتخفاض البسيط كان نتيجة انخفاض مبيعات الشركة نتيجة انخفاض اسعار التذاكر والتي يظهر تاثرها بانخفاض اسعار النفط، وعلى الرغم من ذلك ذكرت الشركة في اعلانها السنوي ان مبيعات الشركة تحسنت بشكل ملحوظ عبر منصاتها الالكترونية وقد زادت خلال السنة الحالية بنسبة 1192% مقارنة بالعام الماضى، وهذا يعد امر ايجابي جدا كون ان الشركة استطاعت ان تتاقلم بشكل كبير مع التكنولوجيا الحديثة،

 

التالي ملخص لاهم النسب المالية لشركة الطيار:

2016 2015 2014 2013 2012
نسبة اجمالي الدخل                   0.19          0.21          0.21          0.21
معدل العائد على حقوق المساهمين                   0.15          0.29          0.39          0.43
معدل العائد على الموجودات                   0.09          0.14          0.18          0.17
معدل العائد على راس المال                   0.39          0.55          0.53          0.45
نسب السيولة                   1.79          1.11          1.09          1.14
معدل دوران الموجودات                   0.90          1.18          1.33          1.15
نسبة السعر للمبيعات                   0.94          0.88          0.98          1.21
القيمة الدفترية                 26.28        18.94        13.55        10.57
العائد على السهم                   3.94          5.54          5.34          4.50
مضاعف القيمة الدفترية                   1.38          1.91          2.67          3.43
مكرر الارباح                   9.19          6.53          6.78          8.05

 

 

نبذة عن المشاريع المستقبلية للشركة:

 

  1. اعلنت الشركة عن بيع حصتها في شركة الطيار العالمية المحدودة التى تمثل 75% من رأس مالها في الشركة، لشركة الشاملة القابضة التي يملك فيها عضو مجلس الإدارة ناصر الطيار وذلك مقابل مبلغ (4,218,750) ريال سعودي وسيتم عرض صفقة البيع على الجمعية العمومية لإجازتها في أول اجتماع لها مع العلم ان القيمة الدفترية للشركة يبلغ 1 مليون و 586 الف ريال.

 

  1. يوجد لدى الشركة مشروع فندق تحت التطوير “فندق شعبة قريش” في مكة المكرمة وقد وصلت نسبة انجاز المشروع مايقارب 70% ومن المتوقع أن يتم الاستلام الإبتدائي خلال الربع الرابع من العام 2016 ويتكون الفندق من 491 غرفة ويبعد عن الحرم المكي مسافة 450 متر.وسيبدأ الأثر المالي من الربع الأول من العام 2017م.

 

  1. تم استكمال نقل ملكية ما نسبته 30% من رأس مال شركة ذاخر لصالح المجموعة بتوقيع اتفاقية الشركاء وتم تعديل السجل التجاري ليعكس الزيادة في رأس مال المجموعة ليصبح 2,096,500,000 ريال. كما تم ايداع الأسهم الجديدة البالغة (9,650,000) سهماً في المحافظ الاستثمارية لكل من شركة محمد إبراهيم السبيعي وأولاده للاستثمار (ماسك) وشركة عبدالله حمد المشعل وأولاده القابضة (المشعل) وبالتساوي.

 

  1. الأستحواذ على ٣٣.٣٪ من شركة جوميا ميدل ايست المالكة لمنصة com بقيمة ٣٠ مليون يورو (١٢٥.٦ مليون ريال)

 

  1. الاستحواذ على فندق موفمبك سيتي ستار وهو فندق جديد من فئة 5 نجوم و يقع على طريق المدينة المنورة قرب مطار الملك عبد العزيز الدولي بمدينة جدة بقيمة مئتان وستين (260) مليون ريال ويتكون الفندق من يتكون الفندق من 228 غرفة وجناح و 8 غرف اجتماعات كبيرة و صالة احتفالات كبيرة تتسع لأكثر من 400 ضيف و مطعمين يتسعان لأكثر من 180 شخصاً بالإضافة لبعض المرافق مثل السبا و معارض تجارية وغيرها. وسيبدأ تشغيل الفندق خلال ثلاثة أشهر

 

الراي المالي: على الرغم من تاثر ارباح الشركة التشغيلية بنسب بسيطة الا اننا نرى انه يوجد لدى الشركة استرتيجية في تنويع مصادر الدخل وبناء على ذلك فالشركة قادرة على النمو.

تم الاعلان عن بدء مناقشات البنك السعودي البريطاني “ساب” والبنك الاول  لدراسة اندماج سوف تتم بين البنكين.

 

الناحية القانونية: 

العملية هي عملية اندماج وهي احد اشكال الانضمام من الناحية القانونية.
اشكال الانضمام من الناحية القانونية:
1. الاندماج
2. الاتحاد
3. السيطرة

والاندماج قانونياً هو عملية تملك احد البنكين أصول وخصوم البنك الاخر وذلك مقابل إصدار اسهم او دفع نقدية. “غالبا هنا ستتم عن طريق اصدار اسهم”.
وبذلك ينتهي وجود احد البنكين ك كيان قانوني “البنك المندمج”ويستمر وجود البنك الدامج.

 

من الناحية المالية:
سيتم تقييم اصول وخصوم البنك المندمج بالقيمة العادلة “القيمة السوقية في حالة الاصول” و ” القيمة الحالية في حالة الخصوم”، و سيزيد راس مال البنك الدامج “وربما الاحتياطي” في حالة اصدار اسهم.

في عملية الاندماج يتم جمع كل بنود قائمة المركز المالي الخاصة بالبنك الدامج مع مايقابلها من البنود في البنك المندمج.

وفي هذه الحالة سيصبح المركز المالي للبنك الدامج كالتالي :

 

 

         1. راس المال: 

 

 

2. إجمالي الموجودات:

 

 

3. إجمالي المطلويات:

 

 4. حقوق المساهمين:

 

 

5. القيمة الدفترية للسهم:

 

 

6. ودائع العملاء: ” الحسابات الجارية” 

 

 

7. محفظة القروض والسلف: 

 

اخيراً: 

ان نتيجة عملية الاندماج أظهرت القوة التي ستتولد من عملية الاندماج — وهذا نراه جلياً في في تحسن موقع البنكين على الخارطة المالية لقطاع البنوك، وهذا امر صحي يساعد على قيام كيان كبير وقادر على المنافسة بقوة.

 

خالد الزايدي

 

 

قمنا في مركز الزايدي للتعليم المالي بعمل تحليل مالي مقارن لقطاع البتروكيماويات عن العام المالي 2016، وسوف نعرض لكم بعض نتائج التحليل مع ملاحظة التالي:
قمنا باستثناء شركة نماء من التحليل لبلوغ خسائر الشركة المتراكمة اكثر من 75% من راس المال.

بلغت مبيعات القطاع في عام 2016 ما مجموعه 214 مليار ريال وقد استحوذت شركة سابك على نصيب الاسد بما نسبته 62% من مبيعات القطاع.
والتالي هو النسب المالية المقارنة المستخرجة من القوائم المالية لشركات قطاع البتروكيماويات عن العام المالي 2016.

1

 

2

 

3

 

4

 

5

 

6

 

7

قام مركز الزايدي للتعليم المالي بدراسة مستوى القروض طويلة الاجل وما في حكمها لقطاع البتروكيماويات وسوف نقوم بمشاركتكم بملخص لهذه الدراسة.

الدراسة تقوم على اخر قائمة مركز مالي لكل شركة من شركات قطاع البتروكيماويات كما في الربع الثالث 2016.

بلغت القروض طويلة الاجل ما مقداره 198 مليار ريال لجميع شركات البتروكيماويات المدرجة في السوق المالي السعودي.

وحتى نتمكن من قياس هذه القروض بطريقة مالية صحيحة ونجيب على التساؤل التالي

هل قروض شركات قطاع البتروكيماويات مرتفعة “قد تتعثر الشركات في سدادها” ؟
ام هي قروض منخفضة ” من المتوقع ان لا تواجه الشركات اي صعوبة في سدادها؟

للإجابة على السؤال السابق، يجب ان ننسب هذه القروض الى قوة المراكز المالية لهذه الشركات، بحيث نستطيع ان نحكم بشكل موضوعي فيما كانت قروض الشركات تتناسب مع قوة الشركة ماليا او لا.

وافضل طريقة لقياس هذه القروض راينا ان ننسبها الى حقوق المساهمين لكل شركة واتضح التالي:

عند نسبة القروض طويل الاجل الى حقوق المساهمين لشركات قطاع البتروكيماويات المجمعة وجدنا ان هذه القروض تمثل 82% وهذه النسبة وجدناها متفاوتة بين كل شركة والأخرى.

الرسم البياني التالي يوضح نسبة القروض لكل شركة الى حقوق المساهمين فيها كما في قائمة المركز المالي للربع الثالث 2016

2

من الرسم البياني السابق نلاحظ تفاوت هذه القروض بشكل كبير بين كل شركة والأخرى، فهناك شركات ك سافكو و ينساب والمتقدمة يوجد لديها قروض منخفضة عند نسبتها الى حقوق المساهمين في كل شركة.
وفي الطرف الاخر نجد شركة ك بترورابغ تتجاوز قروضها 4 أضعاف حقوق المساهمين فيها.

قام مركز الزايدي للتعليم المالي بدراسة مستوى القروض طويلة الاجل وما في حكمها لقطاع الاسمنت وسوف نقوم بمشاركتكم بملخص لهذه الدراسة.

الدراسة تقوم على اخر قائمة مركز مالي لكل شركة من شركات قطاع الاسمنت كما في الربع الثالث 2016.

بلغت القروض طويلة الاجل  ما مقداره 3.7 مليار ريال لجميع شركات الاسمنت المدرجة في السوق المالي السعودي.

وحتى نتمكن من قياس هذه القروض بطريقة مالية صحيحة ونجيب على التساؤل التالي

هل قروض شركات قطاع الاسمنت مرتفعة “قد تتعثر الشركات في سدادها” ؟
ام هي قروض منخفضة ” من المتوقع ان لا تواجه الشركات اي صعوبة في سدادها؟

للإجابة على السؤال السابق، يجب ان ننسب هذه القروض الى قوة المراكز المالية لهذه الشركات، بحيث نستطيع ان نحكم بشكل موضوعي فيما كانت قروض الشركات تتناسب مع قوة الشركة ماليا او لا.

وافضل طريقة لقياس هذه القروض راينا ان ننسبها الى حقوق المساهمين لكل شركة واتضح التالي:

عند نسبة القروض طويل الاجل الى حقوق المساهمين لشركات قطاع الاسمنت المجمعة وجدنا ان هذه القروض تمثل فقط 12% فقط، وهذه النسبة وجدناها متفاوتة بين كل شركة والأخرى.

الرسم البياني التالي يوضح نسبة القروض لكل شركة الى حقوق المساهمين فيها كما في قائمة المركز المالي للربع الثالث 2016

1

من الرسم البياني السابق نلاحظ تفاوت هذه القروض بشكل كبير بين كل شركة والأخرى، فهناك شركات ك اسمنت اليمامة و الشرقية والقصيم ….. الخ لا يوجد لديها قروض تذكر وتكاد تكون معدومة حيث تمثل 0% عند نسبتها الى حقوق المساهمين في كل شركة.
وفي الطرف الاخر نجد شركة ك اسمنت ام القرى تتجاوز قروضها حقوق المساهمين فيها.

 

تحليل مالي لقطاع البتروكيماويات امتداد 12 شهر حتى نهاية الربع الثالث 2016 :

1

 

 

2

 

 

3

 

 

4

 

 

5

 

 

6

 

 

7

 

 

8

 

 

 

9

 

 

 

10

 

 

 

11

 

 

12

 

 

13